雪人股份
雪人股份:制冰设备龙头企业,加码燃料电池业务
雪人股份 002639
研究机构：东北证券 分析师：高鹏
2016年上半年公司利润大幅下滑:2016年上半年,公司实现营业收入3.53亿元,同比减少4.45%。公司实现利润总额393.80万元,同比减少59.23%,归属于上市公司股东的净利润223.90万元,同比减少73.78%,主要系第一季度销售未达预期,同时由于加大新产品研发的力度及递延所得税费用的增加,导致报告期内利润下降。
制冷设备及压缩机龙头企业:公司是中国最大的制冰设备及制冰系统生产商和供应商之一。工商业用制冰机一直是雪人股份的传统产业,已经形成了稳定的市场份额,始终保持着行业领头羊的地位。同时,公司拥有srm和refcomp两个国际知名的压缩机品牌,跻身国际制冷领域的高端设备制造商和系统下载凯发k8的解决方案供应商。
收购opcon核心子公司,掌握空气供应系统关键技术:公司参股的并购基金于2015年10月以3亿人民币收购opcon最核心两大业务子公司srm和oes100%股权,以及oes附属公司欧普康能源公司所占的49%的股权,拥有opcon燃料电池空气供应系统的相关技术、品牌及研发人员。公司向并购基金出具回购承诺,预计于2018年6月对srm和oes进行回购,届时srm和oes将成为公司的全资子公司。通过这一布局,雪人股份未来将成为全球燃料电池空气供应系统的核心供应商。
出资1亿设立子公司,加码氢燃料电池相关业务:公司把握当前燃料电池应用市场启动及氢能源发展的机遇,借助opcon拥有燃料电池空气循环系统核心技术和品牌的先发优势,充分整合国内外燃料电池及氢能源领域的资源,加快在燃料电池及氢能源相关领域的布局,加强公司在压缩机领域以及新能源领域的核心竞争力。
投资建议与评级:我们预计公司2016-2018年净利润为0.86亿元、1.20亿元和1.71亿元,eps为0.13元、0.18元和0.25元,pe为96倍、69倍和49倍,给以“增持”评级。
风险提示:下游 行业需求低于预期;新产品研发不及预期。
富瑞特装
富瑞特装:氢能技术与平台优势明显,燃料电池产业加速进行
富瑞特装 300228
研究机构：国海证券 分析师：代鹏举
近日我们调研了富瑞特装,了解公司经营现状以及未来的发展规划。
调研要点:
借助传统lng装备技术优势,顺应新能源汽车发展趋势,大力开拓氢能装备领域。2016年4月,国家发改委、国家能源局发布《能源技术革命创新行动计划(2016-2030年)》,并同时发布《能源技术革命重点创新行动路线图》,《计划》中重点提到发展氢能与燃料电池技术创新任务,《路线图》明确氢能与燃料电池的具体战略方向、创新目标及创新行动,氢能与燃料电池发展被提上日程。公司作为国内领先的lng领域特种装备制造商,在装备技术研发及制造方面有丰富的经验,公司依托lng装备与氢气储存装备的相通性,积极打造在装备技术研发及制造方面多年积累的丰富经验。2016年5月30日,公司出资279万与其他合伙人共同投资张家港新云科技,上海富瑞持有新云科技45%股权,完成后公司与新云科技合资建立张家港富瑞氢能装备公司,主要提供氢能技术设施技术、装备和一站式下载凯发k8的解决方案。此次公司对外投资新云科技充分发挥了lng方面的技术优势,把握当前氢能源应用市场启动的机遇。