4月21日，在整体市场回调的背景下，半导体板块有所下跌，与前期的强势上涨形成鲜明对比，上演了一番“过山车”式行情。关于半导体周期拐点的话题再度受到基金业内的关注。
部分公募基金经理认为，真正的半导体产业周期拐点可能还未到来，前期的板块上涨更多地应该是由部分公司的业绩超预期和ai行情拉动带来的。不过，展望后市，多数基金经理认为，半导体仍然是长期的高景气度赛道，短期扰动不会影响长期增速。在细分领域上，基金经理们侧重的投资方向似乎略有分歧。
数据显示，4月21日，在整体市场回调的环境下，申万半导体行业单日下跌6.47%，当日主力净流出超过70亿元。除了雅克科技、金海通外，半导体板块其他成分股均收跌。
此前半导体板块曾收获七连阳行情，今年以来涨幅一度超过20%，金海通、江波龙、联动科技等多只个股股价创历史新高，今年以来涨幅一度都超过80%。不少重仓半导体的基金涨幅突出，单日涨幅超8%。
半导体的“过山车”式行情引发市场对半导体周期拐点的再度关注，此前不少基金经理发表观点称，半导体有望在二季度或下半年迎来周期拐点。此番“过山车”式的行情是震荡洗盘还是震荡回调，半导体周期拐点要到了吗？
对此，部分公募基金经理认为，半导体周期拐点可能还没有真正到来，前期的上涨更多是部分半导体设备龙头公司业绩超预期，以及ai行情的拉动，极大逆转了市场的悲观情绪。对于此番市场回调，多数机构的观点都指向利空事件扰动和前期ai赛道的拥挤交易。招商基金认为，市场担忧tmt板块可能受海外产业限制的影响，加之板块前期积累了较大的涨幅，部分资金选择获利出场致使板块大幅调整。诺安基金、恒生前海基金认为，ai赛道的拥挤交易、观点分歧或是导致市场短期集体回调的主要原因。大成基金认为，上周经济数据未对复苏预期产生明显提振，引致指数周内冲高回落。长城基金认为，无论是产业限制还是疫情扰动，这些事件对盈利的实质性影响偏低。随着经济持续回暖，市场风险偏好会进入到修复状态。
日前，在半导体板块的强势上涨带动下，多只相关基金涨幅一度超过8%，不乏有基金净值屡创历史新高。而在这些演绎“极致”上涨行情的基金中，不少基金2022年末前十大重仓股清一色的是半导体个股。不过，在4月21日半导体板块单日下跌超6%的行情下，部分半导体基金也出现较大幅度回撤。
值得注意的是，随着近年来半导体板块的受关注度不断提高，全仓半导体的基金数量也“水涨船高”。
数据显示，仅名称中含有“半导体”“芯片”的已成立基金数量超过30只（不同份额合并计算），合计基金规模超过800亿元。华夏国证半导体芯片etf、国联安中证全指半导体产品与设备etf、国泰ces半导体芯片行业etf等基金规模均超过100亿元。从基金成立时间来看，上述基金中，半数以上基金成立于2021年及之后。
此外，还有相当一部分名称不含“半导体”“芯片”的基金选择全仓半导体个股。例如，主打半导体投资的蔡嵩松在管的诺安成长混合等多只产品，以及日前净值涨幅突出的东方人工智能主题混合、南方信息创新混合等。有公募人士感慨道：“以前全仓半导体的产品数量还是个位数，这两年多了好多。”
在前期半导体板块上涨过程中，记者了解到，有部分基金选择适度减仓，进行波段性操作，以适应半导体板块的大波动行情，在长期大趋势中把握阶段性投资机会。从4月21日行情来看，这些基金较好地回避了此次调整。