年初涨势良好的a股出现波折，最近两个交易日沪指累计跌近2%。分析认为，在公募基金、养老金和海外增量资金流入等支撑下，低估值蓝筹重估行情不会逆转，短线回调也不改长期慢牛走势。在市场风格切换的条件尚不充分的背景下，阶段行情可能是价值股重估与成长股反弹交替或者同步进行，由此宜淡化大小盘风格深挖价值标的。
短线震荡有利于夯实行情基础
近日，开年以来涨势良好的a股市场出现波折。继周一出现幅度近1%的回调后，周二沪指低开低走，收盘下跌0.99%，失守3500点整数关口，收报3488.01点。行业板块涨少跌多，两个交易日沪指累计跌去1.97%，这是否意味着年初行情向上的趋势出现了逆转呢？
业内人士指出，市场的波动来自于泛消费类等板块前期涨幅较大，且年初以来市场在较短的时间里快速实现可观的涨幅，震荡洗出浮筹有利于夯实行情基础。国寿安保基金认为，公募基金、北上资金、养老金等增量资金加速进场，风格上也偏好盈利确定、估值低的价值龙头，短期波动不改长期慢牛走势。
“近期下跌主要以上证50为主，这也是蓝筹连续上攻后的必然结果，但此次蓝筹行情并不能说就此结束，毕竟前期资金以及筹码仍在其中，短期只能说是部分资金的调仓换股行为。结合多方因素，大盘此次回调空间或较为有限，尤其是在资金以及基本面的支撑下，指数回调后仍有继续上行的基础。”分析人士称。
招商证券高级策略分析师张夏认为，元旦之后大盘板块轮动频繁，权重上涨势头已有减弱之势，加之市场分化格局的延续，节前资金参与热度下降，前期获利盘了结离场可能加大，本次震荡回调可视作指数的技术性修复，中长期上行势头仍难以逆转。
申万宏源分析师傅静涛则表示，2018开年以来市场的上涨速度明显快于2017年，部分投资者心中可能开始隐隐不安。但2017年以来a股涨幅较高的金融、能源、材料、工业品和可选消费在全球其他股市当中表现同样强势，显示出经济乐观预期驱动股市上行的特征。在乐观的经济预期暂时无法证伪的情况下，a股春季躁动行情仍有延续的基础。
淡化大小盘风格深挖价值标的
近日，创业板中出现止跌反弹的个股增多，创业板指数阶段表现也强于沪指，市场风格转换言论增加。不过业内人士指出，去年以来主力反复在权重股之间来回切换，说明市场主流投资资金依旧青睐低估值蓝筹，考虑到中小创一段时间以来黑天鹅事件不断，创业板能否反转现在依旧尚未可知，目前看多数参与创业板的资金博弈的都是短线反弹。
长信基金总经理助理、基金经理安昀表示，2018年的a股市场获得正收益的概率仍然较大。一方面，不必因为蓝筹股2017年占尽优势就在2018年对之另眼相待，从目前看蓝筹股估值并不贵，银行、地产、家电、建筑等行业依然较为便宜，获得一定收益的可能性较大；另一方面，成长股也有一部分方向正确、估值合理且质地优良的公司进入了买入区间。
目前，机构观点是在市场风格切换的条件尚不充分背景下，阶段行情可能是价值股重估与成长股反弹交替或者同步进行。业内人士告诉记者，从资金流向观察，己有资金从前期涨幅较大的蓝筹流向中小创相对估值合理的个股，这些公司有望成为下阶段市场的热点之一。
中欧基金建议投资者可以淡化大小盘风格，可选择自下而上深挖价值标的，银行、保险、房地产、煤炭、有色金属、建筑建材、机械设备、家用电器、食品饮料、商贸零售、医药、计算机等行业值得关注。主题投资方面，国寿安保基金建议关注海南旅游岛全球推介活动，以及粤港澳大湾区规划获批进展。