昨天，很多人都在期待“奇迹”的出现，似乎小长假过后，大盘应该来个像样的反弹。的确，既然股市调整已大致到位，管理层还出台了各种政策维护市场稳定，市场怎会无动于衷？然而，昨日“奇迹”还是没有出现，沪指冲高回落，尾市继续震荡走低，最终还是下跌79.75点，以3080.42点报收。究竟是什么原因，导致反弹并未出现？
首先需要明确的是，当前行情，依然是一个逐渐筑底的过程，自然避免不了反复震荡。至于市场下跌的原因，主要在两个方面：首先，是市场信心有待进一步恢复，目前散户投资者似乎还没有勇气进场做多；同时，机构投资者现在也处境不佳，一些不太顺的私募清盘了，而一些损失不大的机构，此时则更加谨慎，谁不想在今年逐渐临近尾声的时候，保住现有的净值？所以，缺乏信心，缺乏主动性买盘，是导致市场难以走好的重要原因。
其次，监管层清理违规配资，已经进入攻坚阶段。除了清理配资外，正常的两融业务规模也在不断下降，最新数据显示，沪深两市融资余额已经跌破万亿大关，融资规模的控制，自然是需要卖股票的。所以，基于上述原因，市场出现下跌并不难理解。
但是，我依然认为，未来市场的反弹是值得期待的，大盘下跌空间已经不大。目前，很多个股跌幅巨大，不少股票已经不是腰斩的问题了，跌幅超过70%的比比皆是。在出现如此巨大跌幅的情况下，市场自身也有反弹需求。而中金所在修改期指规则之后，空头通过期指做空市场的途径已经被暂时关闭，未来只要多头逐渐缓过劲来，那么反弹来临只是时间问题。不过需要指出的是，对反弹的高度我还不敢过于乐观，这还需要成交量的配合。但在很多热钱变得越来越冷静的情况下，要想重新变得亢奋，似乎也需要时间。
